Grupo Final Data: 12/2/1939 Local: Estadio Nacional (Lima)
Árbitro: Enrique Cuenca Peru
Assistentes:  
 
Paraguai 3 : 1 Equador
(1 : 0)
4' Eduardo Mingo
61' Tiberio Godoy
63' Eustaquio Bareiro
75' Manuel Arenas
Paraguai Equador
Manuel González Humberto Vásquez
Juan Lezcano Eloy Ronquillo
Antonio Invernizzi Augusto Solís
Diego Ayala José Peralta
Jacinto Villalba José Vasconez
José Ibañez Luis Arias
Marcial Barrios 56' Ernesto Cevallos
Tiberio Godoy César Augusto Freire
Miguel Ortega Marino Alcivar 54'
Ricardo Aquino Manuel Arenas
Eduardo Mingo Enrique Herrera
Técnico: Manuel Fleitas Solich Técnico: Ramón Unamuno
Eustaquio Bareiro 56' Alfonso Suárez Rizzo 54'