Grupo Final Data: 15/1/1939 Local: Estadio Nacional (Lima)
Árbitro: Alberto March Equador
Assistentes:  
 
Paraguai 5 : 1 Chile
(3 : 1)
15' Tiberio Godoy
32' Ricardo Aquino
45' Tiberio Godoy
67' Marcial Barrios
85' Marcial Barrios
8' Enrique Sorrel
Paraguai Chile
Victor Encina Eduardo Simian
Juan Lezcano Humberto Roa
Antonio Invernizzi Jorge Córdova
Diego Ayala Julio Montero
Jacinto Villalba Guillermo Riveros
José Ibañez Luis Ponce 68'
Marcial Barrios Enrique Sorrel
Tiberio Godoy Raúl Toro
Eduardo Mingo Alfonso Dominguez
Miguel Ortega Osvaldo Carvajal
Ricardo Aquino José Avendano 72'
Técnico: Manuel Fleitas Solich Técnico: Pedro Mazullo
Julio Córdova 68'
Roberto Luco 72'